Ne všechny bankovní krize s sebou přinášejí paniku – mohou však vést k makroekonomickým poklesům

V minulosti mohly i „klidné“ bankovní krize bez paniky zákazníků způsobit ztráty, které by vedly k makroekonomickým poklesům.

Studie ukazuje, že mnoho typů selhání ve finančním sektoru – nejen nejslavnější banka v historii – vede k hospodářským poklesům.

Na bankovní krizi se často pohlíží jako na seberealizující se proroctví: umožňuje to bankovní selhání. Představte si, že lidé čekají ve frontě na výběr peněz během Velké hospodářské krize nebo klienti pobývající v Northern Rock Bank ve Velké Británii v roce 2007.

Ale nový papír, vyrobený jedním S Profesor navrhuje, že nám unikl celkový obraz bankovních krizí. Ano, někdy panikaří z toho, že banky vytvářejí problémy se zesilováním samy. Mnoho bankovních krizí je však tišších: I bez paniky zákazníků mohou banky utrpět ztráty tak závažné, že později povedou k makroekonomickým poklesům.

„Panika není nutná, aby bankovní krize měly vážné ekonomické důsledky,“ říká Emil Verner, profesor MIT, který studii vedl. “Ale pokud jde o paniku, jsou to obvykle nejhorší epizody.” Panika je důležitým zesilovacím mechanismem pro bankovní krize, ale není nezbytnou podmínkou. “

V ambiciózní studii, která zahrnuje 46 zemí a sahá až do roku 1870, zkoumá bankovní krize, ke kterým došlo s panikou i bez ní. V případě paniky a bankrotu studie předpovídá, že 30% pokles vlastního kapitálu bankovního sektoru po třech letech předpovídá pokles reálného HDP o 3,4% (hrubý domácí produkt očištěný o inflaci). I bez paniky věřitelů však 30% pokles vlastního kapitálu bank předpovídá po třech letech pokles reálného HDP o 2,7%.

Prakticky všechny bankovní krize, nejen největší hity v historii, způsobují dlouhodobé makroekonomické škody, protože banky jsou méně schopné poskytovat půjčky používané k rozšíření jejich podnikání.

„Bankovní krize jsou často doprovázeny velmi těžkými recesemi,“ říká Verner, profesor kariérního rozvoje ve třídě z roku 1957 a odborný asistent financí na MIT Sloan School of Management.

Dokument „Bankovní krize bez paniky“ se objevuje v únorovém čísle Čtvrtletní ekonomický časopis. Autoři jsou Matthew Baron, odborný asistent financí na Cornell University; Verner; a Wei Xiong, profesor financí a ekonomie Univerzita Princeton.

Přísný, kvantitativní přístup

K provedení studie vytvořili vědci nový soubor údajů o cenách akcií a dividendách od bank ve 46 zemích od roku 1870 do roku 2016, přičemž využili existující databáze a přidali informace z historických novinových archivů. Shromáždili také nabídky nebankovních akcií, informace o měsíčních úvěrových rozpětích a makroekonomické informace, jako je HDP a inflace.

„Lidé se historicky zabývali definováním a identifikací různých epizod bankovních krizí, ale k definování těchto epizod nebyl tak přísný, kvantitativní přístup,“ říká Verner. „Bylo to trochu víc přístupu k poznání, když to vidíš.“

Vědci, kteří studují minulé bankovní krize, se zhruba rozdělili do dvou táborů. Jedna skupina se zaměřila na paniku, což mělo za následek, že bankovní krize by nebyly tak špatné, kdyby bylo možné zabránit bankovním operacím. Další skupina se více zabývala aktivy bank a zaměřila se na okolnosti, kdy bankovní rozhodnutí vedou k velkým ztrátám – například kvůli špatnému úvěru.

“Svým způsobem přicházíme uprostřed,” říká Verner. Panika problémy bank zhoršuje, nicméně: „Existuje řada příkladů bankovních krizí, kdy banky utrpěly ztráty a omezily poskytování úvěrů, a podniky a domácnosti se snažily získat přístup k úvěrům, ale nevěřily. Tyto důsledky stále vedly ke špatným hospodářským výsledkům. “

Zejména podrobný pohled studie na měsíční dynamiku bankovních krizí ukazuje, jak často jsou tyto okolnosti ve skutečnosti předpovídány narušením portfolia banky a uznáním této skutečnosti jejími investory.

“Panika není náhoda.” Mají tendenci předcházet pokles zásob bank, “říká Verner. “Akcioví investoři banky uznávají, že banka utrpí ztráty ze svých půjček.” To naznačuje, že panika je často spíše důsledkem než základní příčinou problémů, které se v bankovním systému již vytvořily kvůli špatnému úvěru. “

Studie také kvantifikuje, jak je v těchto situacích narušena bankovní aktivita. Po bankovní krizi se zjevnou panikou byla průměrná úvěrová poměrnost bank po třech letech o 5,7 procenta nižší. To znamená, že jako základ pro ekonomickou činnost existovalo méně bankovních úvěrů. Když nastala „klidná“ bankovní krize bez viditelné paniky, byl průměrný bankovní úvěrový poměr po třech letech o 3,5 procenta nižší.

Historická detektivní práce

Verner říká, že vědci jsou potěšeni, že „byli schopni dělat historickou detektivní práci a najít některé epizody, které byly zapomenuty“. Poznamenává, že rozšířené krize studie „obsahují nové informace, které již používají jiní vědci“.

Bankovní krize dříve v této studii přehlížené zahrnují řadu epizod ze 70. let, boje Kanady během Velké hospodářské krize a různá bankovní selhání v 19. století. Vědci poskytli verze této studie řadě tvůrců politik, včetně některých regionálních rad Federálního rezervního systému USA a Banky pro mezinárodní platby. Verner také doufá, že tito úředníci budou práci sledovat.

„Myslím, že je to cenné pro budoucnost, nejen pro historickou perspektivu,“ říká. „Široký vzorek v mnoha zemích je důležitý, aby bylo možné zjistit, jaké jsou ponaučení, když nastanou nové krize.“

Výzkumní pracovníci pokračují ve svém výzkumu v této oblasti dalšími studiemi vzorů půjček, které banky poskytují, než jim dojde hodnota – například k identifikaci typů podniků, u nichž je menší pravděpodobnost splácení bankovních půjček. Když banky začnou poskytovat úvěry určitým typům podniků – včetně restaurací, stavebních a realitních společností – mohlo by to být známkou toho, že je třeba začít s problémy.

Odkaz: „Bankovní krize bez paniky“, autor: Matthew Baron, Emil Verner a Wei Xiong, 8. října 2020, Čtvrtletní Journal of Economics.
DOI: 10.1093 / qje / qjaa034

Výzkum částečně podpořilo Cornell Center for Social Sciences a Institute for New Economic Thinking.

Related articles

Comments

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here

Share article

Latest articles

Obrovská stará ryba objevená při nehodě – bizarně vypadající a „naprosto masivní!“

Příklad toho, jak vypadá kompletní fosilní coelacanth z ryb. Toto je z Jura des German. Fotografický kredit: profesor David Martill, University of...

“Virtuální vývoj”. Vědci přečetli 300 let starý historický dopis, aniž by jej otevřeli

Rozšířená animace počítačové produkce zapečetěného dopisu DB-1538. V našem článku popisujeme, jak byl „virtuální vývoj“ použit ke čtení obsahu balíčků evropských razítek ze...

Nová forma „bezprecedentní“ symbiózy

Bakteriální endosymbiotická energie umožňuje jeho jednobuněčnému eukaryotickému hostiteli dýchat dusičnany, což naznačuje, že jednobuněční eukaryoti mohou získávat endosymbioty k doplnění nebo nahrazení funkcí svých...

Mozkový iontový kanál identifikován jako nový přístup k léčbě deprese – vědci „překvapeni“ významným zlepšením symptomů deprese

Vědci z Icahn School of Medicine na Mount Sinai identifikovali lék, který působí proti depresi úplně jiným mechanismem než stávající léčba. Jejich studie ukázala, že...

Mezní rozhraní mezi 2D a 3D materiály

Autor: David L. Chandler, Massachusetts Institute of Technology 2. března 2021 Tyto obrazy „atomů“ atomů zlata posazených na vrstvu dvourozměrného sulfidu molybdenu byly vytvořeny ve...

Newsletter

Subscribe to stay updated.